【新蒲京娱乐场】两会预期提振锌价格延续涨势

本周央行车祸降准，PMI则持续走弱，表明经济依然艰难。但是楼市疯狂，本周开会两会，市场对两会政策预期推展商品市场情绪大幅度转好，商品普上涨。基本面，上游方面，之前持续结实的国产锌精矿加工费本周开始上升，进口矿加工费下滑，较多冶炼厂偏向于订购国产矿，国产矿市场需求减少，预计国产锌精矿加工费将逐步走低。

根据上海有色网(SMM)调研表明，2月国内重点锌冶金企业开工率为68.52%，较1月回升4.16%。主要是由于锌 价下滑、季节性因素造成矿山投产部分地区原料紧绷，下游消费下滑等因素造成企业开工率上升。

本周国内锌现货和交易所库存皆之后下降，主要是前期进口窗口打开，货物流向国内，LME锌库存则持续上升，同时下游停工后按须要订购，消费提高尚能不显著。当前进口亏损幅度较小，预计后市对国内供应冲击起到将弱化。小结，上游国产锌精矿加工费下降，对锌价包含承托，进口保持较小亏损将诱导贸易商进口积极性，减慢对国内供应冲击，但是由于当前下游消费仍未明显提高，国内交易所和社会库存皆减少，或对价格更进一步下行包含压制。

总之，当前市场情绪整体稍变暖，商品普上涨，锌价在此环境下将维持强势，但是能否持续下跌还须要注目下游消费提高情况。一、行情综述伦锌价格周五收1847.5美元/吨，较上周下跌5.81%，周线收长阳线。本周成交量和持仓量皆不断扩大。

沪锌主力移仓至1605合约，周五日盘收14480元/吨，较前一周下跌3.43%，涨幅也较小，周五夜盘之后下跌。本周所有合约成交量与持仓量皆之后缩放。累计本周五，伦锌现货贴水5.5美元/吨，较上周持稳，周中一度小幅缩窄。

0#现锌对沪期锌(14220, -315.00, -2.17%)1604合约贴水130-90元/吨，较上周持平。锌价下跌性刺激炼厂销售积极性，加之沪津价差倒数两周保持在百元附近，更有部分品牌流向沪市，货源充足;期锌波动增大，增进贸易商交投活跃度，星期一大贴水收货大力;下游动工较慢回落，按须要订购，造就成交价较上周转好。本周广东市场0#现锌对沪保持平水-贴水30元/吨附近，较上周变化并不大。

本周天津市场0#现锌对沪贴水100元/吨附近，对峙于上周。显性库存方面，周五沪锌总库存为26万吨，较上周五大幅度减少，其中期货库存为13.7万吨，较上周五减少。根据上海有色网(SMM)调研，本周上海、天津、广东三地库存减少1.95万吨至45.32万吨。

其中上海地区进口锌流向，广东地区消费不振，仅有天津地区下游停工造就出库量，因此库存整体之后减少。本周五LME总库存为46.5万吨，较上周增加，其中登记仓单增加、吊销仓单小增。

本周沪锌走势很弱于伦锌，沪伦比下降，国内现货保持贴水，进口亏损幅度不断扩大至1000元/吨以上。进口亏损幅度整体保持较高水平，将诱导贸易商进口积极性，减轻后市进口对国内的冲击。

三、总结本周央行车祸降准，PMI则持续走弱，表明经济依然艰难。但是楼市疯狂，本周开会两会，市场对两会政策预期推展商品市场情绪大幅度转好，商品普上涨。

基本面，上游方面，之前持续结实的国产锌精矿加工费本周开始上升，进口矿加工费下滑，较多冶炼厂偏向于订购国产矿，国产矿市场需求减少，预计国产锌精矿加工费将逐步走低。根据上海有色网(SMM)调研表明，2月国内重点锌冶金企业开工率为68.52%，较1月回升4.16%。主要是由于锌价下滑、季节性因素造成矿山投产部分地区原料紧绷，下游消费下滑等因素造成企业开工率上升。本周国内锌现货和交易所库存皆之后下降，主要是前期进口窗口打开，货物流向国内，LME锌库存则持续上升，同时下游停工后按须要订购，消费提高尚能不显著。

当前进口亏损幅度较小，预计后市对国内供应冲击起到将弱化。小结，上游国产锌精矿加工费下降，对锌价包含承托，进口保持较小亏损将诱导贸易商进口积极性，减慢对国内供应冲击，但是由于当前下游消费仍未明显提高，国内交易所和社会库存皆减少，或对价格更进一步下行包含压制。总之，当前市场情绪整体稍变暖，商品普上涨，锌价在此环境下将维持强势，但是能否持续下跌还须要注目下游消费提高情况。

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